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截至4月6日10：42，三生制药涨5.63%，报19.5港元。责任编辑：李双双来源：泽平宏观文：恒大研究院 任泽平 甘源 谢嘉琪我国众多优质独角兽流落海外，为了推动新经济发展、让国内投资者分享新经济成长，2018年国家陆续出台政策迎接独角兽归来。那么，独角兽有什么特点？为何流落海外？如何迎接独角兽归来？新相关政策有哪些新变化？机遇和风险是什么？本文旨在教科书式系统研究独角兽的行业特征、商业模式、国内外政策差异、国内新政策解读、对A股影响、机遇与风险等。

牛市终结预警升温不过综合美股当前估值、美联储加息、中美贸易摩擦等内外因素的扰动，市场上对美股牛市终结的担忧声音逐渐增多。或许，美股距离熊市只有21个月的时间？美银美林量化分析团队在其最新研报中如是说。其根据是，在美银美林的19个美股熊市指标中，今年1月份触发了11个，2月初全球股市剧烈动荡接踵而至，5月第13个指标被触发，如今10月初美股大跌令第14个指标也被激活。已经拉响警报的指标包括美联储利率高于0.75%（现2%-2.25%）、标普500近24个月回报率大于30%（现36%），标普评级B以下公司平均表现超越评级B+以上的公司等。当前有74%的指标被触发，而据美银美林统计，1959年以来美股每一次见顶都伴随着80%以上的触发水平。

我们通过“公司+农户”的模式，将千千万万的农民组织起来，生产的产品都变成凤凰优选里琳琅满目的菜、水果、肉、鱼、粮、油、水等等，中间成本很低，卖得很便宜，品质很高，种类很丰富。同时，我们会卖几百种日用品。如果做到安全、好吃、便宜、丰富，相信会受到市场的欢迎，我期待着新的一年这个事能做得很棒。

“到店后，我们工作人员对头发的操作以泡为主，主要想把打结处处理顺滑，但是没有成功。”负责人表示，如果头发打结是美发店造成，美发店自然承担责任，但是他认为打结并非美发店造成，而是早已有之，美发店当场没有收取洗发的相关费用。至于可以洗好的承诺，负责人回应，当时说的是尽量做好。

阿布萨米德表示，大型汽车制造商大举进军电动汽车市场的最大障碍可能是，它们的经销商可能没有原先那么赚钱。他说，“大多数经销商销售新车几乎没有利润。他们的大部分利润来自二手车销售和保修服务。经销商推测，电动汽车不需要那么多服务。”“随着电动汽车的进步，大多数买家都不想要二手的。”

估值方面来看，共11家估值超过100亿美金的超级独角兽企业，除了大疆科技，其他全部都与BAT有关联（阿里巴巴曾经有给小米科技注资）。可见，越是市值高的企业，与BAT关联的可能性越高。政策方面，坚持创新是引领发展的第一动力，独角兽的高速发展也离不开友好的政策环境。随着国务院发布的“十三五”规划强调，确保如期进入创新型国家行列，为建成世界科技强国奠定坚实基础，我国将以深入实施创新驱动发展战略、支撑供给侧结构性改革为主线。十九大也将发展高新科技作为重中之重，全面深化科技体制改革，大力推进以科技创新为核心的全面创新，塑造更多依靠创新驱动、更多发挥先发优势的引领型发展。